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專家分析：2016澳大利亞經濟走勢十大要點
2016-05-25 12:02
美林美銀的澳大利亞首席經濟學家Alex Joiner在近日向投資者們分享了他對2016年澳大利亞經濟的看法。總的來說，澳大利亞經濟在今年還將繼續增長，但增速趨於溫和，此外他還提出了一下十個要點：
國內生產總值（GDP）
美林美銀預計澳大利亞GDP將在2016年裡增長2.7%，高於2015年的預期讀值（2.3%），這一預期雖然沒有什麼驚豔之處，但是可以看出經濟學家們認為澳大利亞經濟還是能維持當前的水準，並將大宗商品價格下滑帶來的衝擊控制在一定的範圍內。Joiner先生認為，在礦業投資衰退帶來的影響進一步減弱後，澳大利亞經濟至少能維持在“溫和水準”穩步向2017年挺近。
服務業
服務業在2015年對澳大利亞經濟增長做出了巨大貢獻，同時在澳元長期走低的預期下，預計該行業在今年也將繼續作為經濟增長的主力軍。本地和海外市場對澳大利亞醫療、社會服務、教育、金融服務的需求讓服務業實現自2001年以來對經濟增長貢獻的最大比率。Jonier稱目前服務業佔據了約53%的經濟增長貢獻率，行業從業人員占整個就業市場的59%，但是固定資產投資活動中確僅有36%為服務業投資。雖然投資不足對服務業造成隱患，但是該行業確對降低失業率提到了重大的作用。
失業率
澳大利亞統計局ABS的失業率統計資料一直遭人詬病，但是從增長趨勢和其他經濟趨勢上看澳大利亞的就業市場確顯現出了走強的跡象。美林美銀認為，目前就業市場存在失業率再度走高的風險，主要是考慮到今年裡資源行業可能出現更多的裁員現象。此外，住房需求放緩也會導致建築行業的就業狀況出現惡化，而建築市場縮水的速度將決定對其對就業市場帶來的影響程度。Jonier先生預計2016年澳大利亞失業率將維持或略微超過6%的水準。
住房價格
和市場上大部分的投行分析師的觀點一致，美銀美銀也認為2016年澳大利亞住房價格增長將放緩，證據顯示悉尼和墨爾本兩大房地產市場的價格增長已經到達峰值，而依靠資源產業的地區如布里斯班和珀斯的房價則增長滯漲。溢價過高和監管機構——澳大利亞審慎監管局APRA對投資住房貸款的限制已經“消耗了”房地產市場的部分熱度，預計也將在今年裡繼續壓制房價的增長。
建築
2016年建築活動放緩對經濟造成的影響大小將取決於放緩的速度。史無前例的住房建築活動熱潮在2015年達到巔峰狀態，現在的問題是該市場在2016年的縮水程度將達到多少。營建許可在2015年的下半年裡持續縮水，考慮到建築活動的滯後期，預計今年第一季度的新房建築活動將達到峰值。Jonier先生指出雖然上一年裡建築許可增長水準高漲，但建築活動對實際GDP增長的貢獻還是令人失望，預計目前對經濟增長的貢獻率在0.9%左右。
消費支出
就業市場的持續改善有望支持家庭支出。不過考慮到薪資增長緩慢，預計家庭收入的增長也將維持在不溫不火的狀態，估計增長區間在3%至4%。
從支出類型看，家庭用品零售消費在上一年裡增長表現突出，然而考慮到新房銷售增長放緩，該項支出可能在今年裡有所縮水。此外，本地和海外遊客的增長可能提振酒店、娛樂和餐飲等消費類別的支出。
通脹
美林美銀預計2016年底澳大利亞通脹水準將達到2.7%，核心通脹率預計將達到澳聯儲設定的目標區間中值2.5%。低於長期趨勢的內需增長和薪資增長持續成為壓制通脹水準的主因。食品價格方面，澳元價格走低和海外需求的高漲在過去一年中導致進出口食品的價格分別上漲了28%和23%，此外紅肉的價格自2013年起已經上漲了50%。總的來講，2016年的通脹還能繼續維持增長，但是水準始終有限。
貨幣
在美元預期持續走強的情況下，美林美銀認為澳元有可能在今年衝擊65美分。中國經濟的種種問題對短期資源出口都會產生不利影響，此外在大宗商品價格持續下滑的情況下，澳大利亞的貿易條件（terms of trade）也將持續下滑。
政府
去年上任的澳大利亞首相特恩布林（Malcolm Turnbull）成功實現經濟改革的關鍵在於政府是否能順利讓方案受到接納和認可——上述工作可謂是挑戰重重，核心議題如提高中期收入的方案已經引發了激烈的爭論，各方對於是通過GST（商品服務稅）、收入稅（income tax changes）還是養老公積金改革來實習中期工資增長都有不同的看法。除此以外，基礎設施建設的計畫也可能需要被重新提上議程來支持經濟活動。
利率
Joiner認為澳大利亞經濟增長放緩的預期並不是澳聯儲考慮今年是否再次降息的決定的唯一因素。2015年裡澳聯儲已經連續兩次降息，在澳元價格和貸款利率雙雙走低的情況下，澳大利亞的商業景氣狀況得到改善，就業更加為穩定，經濟預期也維持樂觀。
然而，大宗商品價格持續波動走低，全球各大金融市場波動加劇和其他相關風險也都在預示著澳聯儲有近一步降息字刺激經濟發展的可能性。不過他也補充稱如果全家經濟波動性減緩，大宗商品價格跌勢企穩，那麼澳聯儲進一步降息的概率也會隨著降低甚至消失。
文章來源：澳大利亞新聞網
國內生產總值（GDP）
美林美銀預計澳大利亞GDP將在2016年裡增長2.7%，高於2015年的預期讀值（2.3%），這一預期雖然沒有什麼驚豔之處，但是可以看出經濟學家們認為澳大利亞經濟還是能維持當前的水準，並將大宗商品價格下滑帶來的衝擊控制在一定的範圍內。Joiner先生認為，在礦業投資衰退帶來的影響進一步減弱後，澳大利亞經濟至少能維持在“溫和水準”穩步向2017年挺近。
服務業
服務業在2015年對澳大利亞經濟增長做出了巨大貢獻，同時在澳元長期走低的預期下，預計該行業在今年也將繼續作為經濟增長的主力軍。本地和海外市場對澳大利亞醫療、社會服務、教育、金融服務的需求讓服務業實現自2001年以來對經濟增長貢獻的最大比率。Jonier稱目前服務業佔據了約53%的經濟增長貢獻率，行業從業人員占整個就業市場的59%，但是固定資產投資活動中確僅有36%為服務業投資。雖然投資不足對服務業造成隱患，但是該行業確對降低失業率提到了重大的作用。
失業率
澳大利亞統計局ABS的失業率統計資料一直遭人詬病，但是從增長趨勢和其他經濟趨勢上看澳大利亞的就業市場確顯現出了走強的跡象。美林美銀認為，目前就業市場存在失業率再度走高的風險，主要是考慮到今年裡資源行業可能出現更多的裁員現象。此外，住房需求放緩也會導致建築行業的就業狀況出現惡化，而建築市場縮水的速度將決定對其對就業市場帶來的影響程度。Jonier先生預計2016年澳大利亞失業率將維持或略微超過6%的水準。
住房價格
和市場上大部分的投行分析師的觀點一致，美銀美銀也認為2016年澳大利亞住房價格增長將放緩，證據顯示悉尼和墨爾本兩大房地產市場的價格增長已經到達峰值，而依靠資源產業的地區如布里斯班和珀斯的房價則增長滯漲。溢價過高和監管機構——澳大利亞審慎監管局APRA對投資住房貸款的限制已經“消耗了”房地產市場的部分熱度，預計也將在今年裡繼續壓制房價的增長。
建築
2016年建築活動放緩對經濟造成的影響大小將取決於放緩的速度。史無前例的住房建築活動熱潮在2015年達到巔峰狀態，現在的問題是該市場在2016年的縮水程度將達到多少。營建許可在2015年的下半年裡持續縮水，考慮到建築活動的滯後期，預計今年第一季度的新房建築活動將達到峰值。Jonier先生指出雖然上一年裡建築許可增長水準高漲，但建築活動對實際GDP增長的貢獻還是令人失望，預計目前對經濟增長的貢獻率在0.9%左右。
消費支出
就業市場的持續改善有望支持家庭支出。不過考慮到薪資增長緩慢，預計家庭收入的增長也將維持在不溫不火的狀態，估計增長區間在3%至4%。
從支出類型看，家庭用品零售消費在上一年裡增長表現突出，然而考慮到新房銷售增長放緩，該項支出可能在今年裡有所縮水。此外，本地和海外遊客的增長可能提振酒店、娛樂和餐飲等消費類別的支出。
通脹
美林美銀預計2016年底澳大利亞通脹水準將達到2.7%，核心通脹率預計將達到澳聯儲設定的目標區間中值2.5%。低於長期趨勢的內需增長和薪資增長持續成為壓制通脹水準的主因。食品價格方面，澳元價格走低和海外需求的高漲在過去一年中導致進出口食品的價格分別上漲了28%和23%，此外紅肉的價格自2013年起已經上漲了50%。總的來講，2016年的通脹還能繼續維持增長，但是水準始終有限。
貨幣
在美元預期持續走強的情況下，美林美銀認為澳元有可能在今年衝擊65美分。中國經濟的種種問題對短期資源出口都會產生不利影響，此外在大宗商品價格持續下滑的情況下，澳大利亞的貿易條件（terms of trade）也將持續下滑。
政府
去年上任的澳大利亞首相特恩布林（Malcolm Turnbull）成功實現經濟改革的關鍵在於政府是否能順利讓方案受到接納和認可——上述工作可謂是挑戰重重，核心議題如提高中期收入的方案已經引發了激烈的爭論，各方對於是通過GST（商品服務稅）、收入稅（income tax changes）還是養老公積金改革來實習中期工資增長都有不同的看法。除此以外，基礎設施建設的計畫也可能需要被重新提上議程來支持經濟活動。
利率
Joiner認為澳大利亞經濟增長放緩的預期並不是澳聯儲考慮今年是否再次降息的決定的唯一因素。2015年裡澳聯儲已經連續兩次降息，在澳元價格和貸款利率雙雙走低的情況下，澳大利亞的商業景氣狀況得到改善，就業更加為穩定，經濟預期也維持樂觀。
然而，大宗商品價格持續波動走低，全球各大金融市場波動加劇和其他相關風險也都在預示著澳聯儲有近一步降息字刺激經濟發展的可能性。不過他也補充稱如果全家經濟波動性減緩，大宗商品價格跌勢企穩，那麼澳聯儲進一步降息的概率也會隨著降低甚至消失。
文章來源：澳大利亞新聞網
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